根据海关统计，2022年8月中国内地对美国出口了价值498亿美元的商品，环比减少10%，同比零增长。这是目前看两年以来最差的同比增长数据，即使是今年上半年珠三角和长三角先后阵脚大乱的时候，对美出口都维持了至少两位数的增长。

中国对美出口的下调是美国进口下调的一部分。美国普查局（Bureau of the Census）数据显示，美国进口额在连续上涨两年（从2020年5月到2022年3月）以后开始持平甚至下调，2022年8月已经跌回到了2022年2月的水平。2019年，美国平均每个月进口2588.29亿美元；2020年月均进口2343.87亿美元（同比下跌9%）；2021年月均进口2834.74亿美元（同比上涨21%）；2022年首八个月月均进口3327.98亿美元（同比上涨17%）。

进口贸易的完整链条可以分为三个阶段：“买进来”（进口）、“存一段”（库存）和“卖出去”（零售）。美国统计局统计的零售商销售额和库存情况显示，2019年美国平均每个月消费3470.44亿美元的商品（不算食物、汽车及其零配件）；2020年3635.07亿美元（同比增长5%）；2021年月均4237.44亿美元（同比增长17%）；2022年上半年月均4446.56亿美元（同比增长5%）。与此同时，2019年美国零售商（不算食物、汽车及其零配件）的月均库存是4229.02亿美元；2020年是4169.83亿美元（下跌1%）；2021年是4534.84亿美元（上涨9%）；2022年更是达到了5166.06亿美元（上涨14%）。

我们做一张表以后可以看到的是，在2020年的时候，美国是消费增长>库存增长>进口增长；2021年的时候，美国是进口>消费>库存；而2022年上半年，美国已经变成了进口>库存>消费了，且库存和进口即将迎来交叉，变成库存>进口>消费的局面。

在2020年消费端的经济刺激措施使得消费增长上升，但供给端的供应链混乱造成进口总量反而下跌。这种趋势使得美国零售商手上的进口商品库存开始迅速消化，甚至在某些时候出现了没有库存的局面——这表现在宏观经济上就是库存额零增长。

在消费者手上还有余钱的时候，没有库存等于将赚钱的机会拱手让人——因此，“怕输”的美国零售商开始放弃既往的“零库存”模式，转而通过囤积库存积累弹药。因此2021年美国进口总额开始高速增长——零售商纷纷开始往美国进口商品。因此，虽然消费额也在增长，但是库存开始快速增长。

2022年，随着美国消费额增速放缓，到库的商品逐渐成为了库存——因此，2022年库存增长率已经超过了消费的增长率。高库存使得零售商的资金周转出现问题，而腾不出资金的进口商，自然也无法向中国等海外国家下单采购新的商品。在目前看来，库存增长率超过进口增长率只是时间问题——而假如美国销售情况维持现状的低增长，那出口低迷的局面势必将会持续。

事实上，这种现象不只出现在美国一个地方，欧盟27国也在呈现类似的“消费-进口-库存”的局面。2020年，欧盟的库存增加了504亿欧元；2021年增加了1675亿欧元；2022年首两个季度增加了1725亿欧元。在这样高速增长的库存下，中国对欧出口同样不可避免受到影响。根据海关统计，2022年8月中国内地对欧盟出口了价值513亿美元的商品，同比增加11%，环比减少4%；这也是2021年来第二差的同比增长数据，除了2022年4月份同比增长8%以外。

在这样的局面下，外贸市场自然面临着很严重的问题。这种问题主要表现在CIF模式下卖方“不敢卖”（担心商品到岸后买家反悔），FOB模式下买家“没钱买”（既有高库存影响资金回流）。之前一段时间热门的FBP（Fulfilled by Platform）模式现在反而成为了问题最大的模式——大量中国卖家的商品现在囤积在电商平台的仓库等待回流，而被既有商品填满的仓库空间又反过来制约了新的商品进入仓库。

因此，无论是产品好卖的卖家还是不好卖的卖家，现在都陷入了库存问题。不好卖的卖家，自然商品堆积在FBP仓库里面；而好卖的卖家，在既有库存卖完以后从中国顺利地补货的过程，也因为进口仓库堆积而成了问题。总而言之，现在这一段时间欧美一侧分拨仓库的爆仓问题，正在制约中国向欧美的商品出口，从而影响中国往欧美的航空物流产业发展。